21 世纪经济报说念记者 唐婧  开yun体育网

2 月 7 日，国度外汇贬责局统计数据知道，罢了 2026 年 1 月末，我外洋汇储备领域为 33991 亿好意思元，较 2025 年 12 月末上升 412 亿好意思元，升幅为 1.23%。这是我外洋汇储备运动第六个月站上 3.3 万亿好意思元大关，续创 2015 年 12 月以来新高。

国度外汇局知道，2026 年 1 月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等身分影响，好意思元指数下落，众人主要金融财富价钱总体高涨。汇率折算和财富价钱变化等身分抽象营用，当月外汇储备领域上升。我国经济驱动稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备领域保持基本褂讪提供撑持。

中银证券众人首席经济学家管涛告诉记者，这主要反应了主要经济体货币政策及预期、宏不雅经济数据等身分影响下，汇率折算和财富价钱变化带来的正估值效应。当月，受好意思国经济基本面变化、地缘政事风险演变，重叠好意思联储主席提名等身分影响，好意思元走势跌荡改造，运动第三个月走弱，累计下落 1.4% 至 97.0。同期，众人主要金融财富价钱总体高涨。

黄金储备方面，央走时动第 15 个月增持黄金。同日，央行公布数据知道，2026 年 1 月末黄金储备报 7419 万盎司，2025 年 12 月末为 7415 万盎司，环比加多 4 万盎司，增持量较上个月小幅高涨。

国度金融与发展本质室特聘高等野心员庞溟解读称，以前一年多来，众人央行精深提高黄金建设比例，以对冲好意思元财富波动、踱情势缘政事风险。中国运动 15 个月增持黄金，体现了在外储结构中进步"非信用财富"比重的明确取向，也反应出在众人货币体系调遣加快的配景下，官方更青睐储备财富的安全性与弥远褂讪性。

正估值效应带动外储连续回升  

一直以来，金融市集发现一个兴味兴味的悦目，惟有当月好意思元指数出现显然回落，多个国度的外汇储备领域都会因非好意思财富折算成好意思元后的金额变多，出现环比回升的景色。

民生银行首席经济学家兼野心院院长温彬告诉记者，财富价钱变化与汇率波动还是 1 月外汇储备领域变化的主因。

1 月份，受多重身分重叠影响，好意思元延续颓势：一是特朗普在委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等多地开展或恫吓军事打击加重了地缘政事风险，好意思元信用风险高企；

二是特朗普知道对好意思元贬值持灵通魄力，激发市集抛售潮。好意思联储委员开释鹰派信号，加之沃什当选好意思联储主席的预期发酵，好意思债涟漪上行，众人财富价钱举座高涨。

汇率方面，1 月份，好意思元指数下落 1.4% 至 97.0，月中一度跌至四年来低点 95 隔邻。非好意思货币都涨，日元、欧元、英镑兑好意思元差别高涨 1.23%、0.9%、1.6%。财富价钱方面，十年期好意思国国债收益率高涨 8 个基点至 4.26%。众人股市举座涟漪偏强，标普 500 指数环比高涨 1.4%，欧洲斯托克指数高涨 3.4%，东京日经指数高涨 5.9%。     

温彬指出，2025 年，我外洋贸展现出壮健韧性，出口领域创下历史新高。以新动力、高端装备为代表的机电行业出口占比无间进步，国际市集布局更趋多元平衡。跨境成本流动方面，境外投资者对东说念主民币财富的弥远建设意愿稳步进步，证券投资保管合理领域净流入，外商径直投资保持牢固。跟着跨境投融资便利化政策无间加码，成本市集对外资招引力将无间增强。我国经济驱动稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备领域保持基本褂讪提供了有劲撑持。

王青合计，按不同轨范测算，现时我国略高于 3 万亿好意思元的外储领域都处于限度充裕状态。抽象酌量各方面身分，明天外储领域有望保持基本褂讪。在外部环境波动加大的配景下，限度充裕的外储领域能为保持东说念主民币汇率处于合理平衡水平提供进军撑持，也能成为扞拒各样潜在外部冲击的压舱石。

备受眷注的是，1 月外汇储备余额运动第六个月加多，续创 2015 年 12 月以来新高，增幅也创 2024 年 1 月以来新高。庞溟告诉记者，外汇储备的回升，部分原因是主要非好意思元货币对好意思元走强以及主要金融财富涨跌互现所带来的估值收益，同期也默契国内跨境出入保持基本平衡，企业与住户的购汇需求相对和煦，市集对东说念主民币汇率的预期趋于褂讪。

1 月份，在好意思元指数波动加重配景下，东说念主民币汇率延续渐进小幅增值态势。管涛不雅察到，在境表里即期汇率于上年底纷纷升破 7.0 之后，东说念主民币汇率中间价在 1 月 23 日升破 7.0，为 2023 年 5 月 19 日以来初度，全月中间价、在岸即期汇率（境内银行间市集下昼四点半往返价）累计差别增值 601 个、404 个基点至 6.9678 比 1、6.9486 比 1。 

管涛合计，当月，在岸即期汇率较中间价连续保持在偏强主义，离岸即期汇率仍然总体强于在岸即期汇率，但"三价"偏离幅度月度均值环比变化主义不一，知道市集预期基本褂讪，并未积蓄较强的汇率增值预期。

央走时动 15 个月增持黄金

黄金储备方面，2026 年 1 月末央行黄金储备运动第 15 个月加多，且 4 万盎司的增持量连续处于 2024 年 11 月央行复本来轮增持以来的最低水平。同期，伦敦现货黄金价钱仍然壮健，一度冲破 5500 好意思元 / 盎司，创下历史新高，全月累计高涨超 13%，创下至少五年来最大单月涨幅。

王青告诉记者，近期央行在国际金价无间大幅高涨、屡创历史新高经由中无间小幅增持黄金，开释了优化国际储备的信号。罢了 2025 年 12 月末，在主要由外汇储备和黄金储备组成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为 9.7%，仍然显然低于 15% 摆布的众人平均水平。

王青知道，黄金是众人普通继承的最终支付技艺，央行增持黄金大概增强主权货币的信用，为稳慎鼓吹东说念主民币国际化创造成心条目。从优化国际储备结构，稳慎塌实鼓吹东说念主民币国际化，以及猛烈现时国际环境变化等角度启程，接下来央行增持黄金还是大主义。他还强调，近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限。

辞天下黄金协会好意思洲 CEO 兼众人野心庄重东说念主安凯看来，央行购金仍将成为 2026 年黄金市集的进军变量。连年来，新兴市集央行无间加大黄金储备，成为黄金需求的进军赞助。众人央行外汇储备中黄金占比约 25%，其中进展经济体约 30%，新兴市集约 15%。跟着众人储备结构抑遏趋于多元化，新兴市集央行的黄金建设比例有望进一步进步。

安凯知道，央行的购金行径反应了众人货币体系对黄金的信任与依赖，也进一步巩固了黄金在央行财富欠债表中的策略地位。在充满不确信性的众人环境下，黄金的策略建设价值愈发突显。不管是四肢风险对冲器具，照旧财富组合的多元化建设，黄金都将在众人金融体系中无间说明不行替代的作用。

庞溟告诉记者，针对国际环境的多变与不确信性，在众人主要央行纷纷"屯金"的配景下，央行屡次小幅补仓的节拍更易于平滑市集波动、把抓成本窗口、裁汰一次性多半量购入对金价的冲击，既提前对冲了众人宏不雅风险，又不错在要道节点开释褂讪市集预期的积极信号。 

在金价迭翻新高的大配景下，2024 年 11 月于今，央行增持黄金的节拍举座保持稳妥。2024 年 11 月至 2026 年 1 月，央行增持黄金储备量按序为 16 万盎司、33 万盎司、16 万盎司、16 万盎司、9 万盎司、7 万盎司、6 万盎司、7 万盎司、6 万盎司、6 万盎司、4 万盎司、3 万盎司、3 万盎司、3 万盎司和 4 万盎司。

庞溟合计，黄金在避险、抗通胀、弥远保值增值等方面存在不行替代的优点，兼具金融和商品的多重属性，我国央行鼓吹国际储备多元化、在组合建设中加入和动态调遣黄金储备的战术操作不会改变，无间增持黄金的策略主义也不会改变。

（作家：唐婧 剪辑：曾芳）开yun体育网